CRR: Kurzfristige SFTs und Liquiditätsanforderungen - Übergangsregel wird dauerhaft
- Erika Leitgeb
- 14. Juni
- 2 Min. Lesezeit
Der Rat der Europäischen Union hat am 13. Juni 2025 eine wichtige Änderung des EU-Bankenrechts beschlossen: Die bislang vorübergehend gesenkten NSFR-Koeffizienten für kurzfristige Wertpapierfinanzierungsgeschäfte (Securities Financing Transactions - SFTs) werden dauerhaft ins europäische Regelwerk übernommen. Diese Maßnahme betrifft zentrale Liquiditätskennziffern und dient der Stabilisierung der Märkte für Staatsanleihen und Repos.
Hintergrund: Was regelt die NSFR in der CRR?
Die Net Stable Funding Ratio (NSFR) ist eine Kennziffer aus dem Basler Liquiditätsrahmen, die in der EU durch die Capital Requirements Regulation (CRR) umgesetzt wurde. Ziel ist es, sicherzustellen, dass Banken ausreichend stabile Refinanzierungsquellen für ihre Aktiva haben - insbesondere über einen Zeitraum von mindestens 12 Monaten.
Dabei soll ein übermäßiges Ungleichgewicht zwischen Fristigkeiten von Aktiva und Passiva sowie eine übermäßige Abhängigkeit von kurzfristigen Finanzierungen vermieden werden.
SFTs und die EU-Sonderregelung
SFTs sind kurzfristige, besicherte Geschäfte - etwa Repos - bei denen Banken temporär Wertpapiere gegen Liquidität tauschen. Diese Geschäfte sind zentral für die Funktionsfähigkeit der Interbankenliquidität, insbesondere bei Staatsanleihen.
Im ursprünglichen Baseler Rah en wären diese SFTs mit relativ hohen NSFR-Finanzierungsanforderungen belegt. Um jedoch Marktverwerfungen, insbesondere im Segment der souveränen Anleihemärkte, zu vermeiden, hatte die EU seit Inkrafttreten der NSFR am 28. Juni 2021 reduzierte Koeffizienten vorgesehen - allerdings nur befristet bis 28. Juni 2025.
Was wurde jetzt beschlossen?
Mit der neuen Entscheidung des Rates wird diese Übergangsmaßnahme in eine dauerhafte Regelung überführt. Die reduzierten NSFR-Koeffizienten gelten künftig permanent, sodass die ursprünglich für Ende Juni 2025 vorgesehene automatische Erhöhung entfällt.
Dies betrifft insbesondere:
kurzfristige SFTs unter Finanzinstituten
Repos mit Staatsanleihen
Interbankengeschäfte, die auf kurzfristige Liquiditätsbereitstellung abzielen
Ziel und Wirkung der Maßnahme
Die Entscheidung trägt zur Stabilität der Staatsanlehiemärkte bei und unterstützt die reibungslose Liquiditätsversorgung des Finanzsystems durch Banken. Gleichzeitig bleibt der Schutzmechanismus der NSFR erhalten, da er für alle anderen Geschäfte weiterhin greift.
Nächste Schritte
Die Änderungen an der CRR werden in Kürze im Amtsblatt der EU veröffentlicht und gelten ab dem 29. Juni 2025 unmittelbar.
Quelle & Eckdaten
👉 Link zum Dokument | |
Art des Dokuments | Rechtsakt zur Änderung der CRR |
📆 Veröffentlichung | 10. Juni 2025 |
Rechtsgrundlage | CRR inkl. NSFR-Bestimmungen |
✅ Status | Verabschiedet durch den Rat der EU, Anwendung ab 29. Juni 2025 |
